A magyar tőzsdén a legnagyobb forgalommal a BUX indexből származtatott határidős BUX indexel lehet kereskedni. Nézzünk egy gyakorlati példát a kereskedéssel kapcsolatban.

A BUX0812 elnevezésű index árfolyama a BUX indexből származtatott. Ez azt jelenti, hogy a lejáratkor (2008.12. hónap) a BUX index árfolyamának megfelelő összeget fizetik vissza. 2008. júniusában a BUX0812 index árfolyama 25.300 Ft. Ekkor vásárolunk 1 kontraktust a termékből, így 25.300 Ft-os határidős áron vásároltunk a BUX indexből. Ha a termék kifutásakor (2008.12. hónap) a BUX index árfolyama magasabb lesz a 25.300-nál, akkor nyereséget realizáltunk. Ha az árfolyam alacsonyabb ennél a szintnél, akkor veszteségünk keletkezett. Ebben az esetben az árfolyam emelkedésére spekuláltunk.

Ha arra számítunk, hogy év végére a BUX alacsonyabb árfolyamon fog mozogni, akkor júniusban shortot nyitunk, azaz eladjuk a BUX indexet 25.300 Ft-os határidős áron. Ebben az esetben a kifutáskori alacsonyabb árfolyam esetén érhetünk el profitot. Ha kifutáskor 25.300-nál nagyobb lesz az árfolyam, akkor veszteségünk keletkezik .

Mi van akkor, ha meggondoljuk magunkat, és a kifutás előtt ki akarunk szállni?

Ebben az esetben nincs más dolgunk, csak egy ellentétes irányú pozíció felvétellel zárni az előző pozíciót. Ha júniusban vásároltunk, akkor ezt a pozíciót egy eladással tudjuk zárni. Ha 25.300-ért vásároltunk júniusban, akkor ezen szint fölötti áron történő eladás nyereséget jelent, amit a számlánkon jóváírnak. Azonban ezen szint alatti eladás esetén veszteségünk keletkezik. Abban az esetben, ha júniusban eladással indítottunk (short), akkor vétellel tudjuk zárni a pozíciót. Itt, ha magasabb áron vesszük vissza a kontraktust, akkor veszteségünk keletkezik. Ha alacsonyabb áron, akkor nyereségünk. Látható a példa alapján is, hogy a határidős kereskedés nagyon rugalmas, és a szabványosított termékeknek köszönhetően könnyen átlátható a piac.

A származtatott termékek szabványosítottak, így a lejárat és a kontraktusméret előre meghatározott. Fontos különbség az azonnali piac termékeihez képest, hogy a származtatott termékek esetében nem kell a teljes összeget kifizetni, hanem egy meghatározott alapletét lekötésével történik meg a tranzakció. Ez tulajdonképpen tőkeáttételt jelent. Hogy mekkora a tőkeáttétel, azt a kontratus értéke és az alapletét hányadosa  adja meg.

Például: BUX0812 határidős index árfolyama 25.300 Ft, ekkor 1 kontraktus BUX0812 értéke 253.000 Ft, de az 1 kontratus megvásárlásához 36.000 Ft alapletét szükséges, így a tőkeáttétel hétszeres (253.000/36.000). Ilyen feltételek mellett a számlájáról 36.000 Ft-ot fognak levonni!

Miért jó és miért veszélyes?

Az alapletét nyújtotta tőkeáttétel miatt nagyobb az elérhető nyereség. Nézzük meg egy példán szemléltetve: a BUX0812 árfolyama 25.000 Ft. Tegyük fel, emelkedik 2%-ot az árfolyam, ekkor 25.500 Ft lesz, így egy kontraktus értéke 250.000 Ft-ról 255.000 Ft-ra változik! Ekkor a 36.000 Ft-os befektetésével 5.000 Ft nyereséget értünk el, úgy, hogy az index csak 2%-ot mozdult el.

A kockázatokról az előbbiek alapján már lehet elképzelése. Ha az index a rossz irányba mozdul el 2%-ot, akkor 5000 Ft vesztesége keletkezik, ami a befektetett pénzének (36.000 Ft alapletét) a 14%-a.

Ahogy már korábban írtuk a határidős termékek szabványosítottak. Szinte minden részvénynek létezik egy származtatott határidős változata is, így ezekkel bármikor kereskedhet. A problémát itt a forgalom hiánya jelenti. Ugyanis a határidős termékek közül egyedül csak a BUX év végi lejáratú származtatott határidős indexével kereskednek megfelelő forgalommal.

Jelölések és egyéb tudnivalók

Termékjelölés: „BUXévhónap” kifejezés, például BUX0712, vagy BUX0812 mindig a termék kifutását fejezi ki. A BUX0812 index esetében a jelzések azt jelentik, hogy ez a termék 2008 decemberében fog kifutni a belőle származtatott BUX index értékén.

A lejárati hónapok: március, június, szeptember, december. Ennek megfelelően az indexek jelölése a 2008-as évben BUX0803, BUX0806, BUX0809, BUX0812. Ezen határidős termékek közül csak a BUX0812-ben van akkora forgalom, hogy biztonságosan pozíciót lehessen nyitni!

A termékek indulásakor és a kifutásakor vigyázzunk, mert ilyenkor gyakran alacsony a forgalom és nagyobbak az áringadozások.

Nemcsak a BUX indexnek, hanem a BUMIX indexnek is van származtatott indexe, ezt a MIXévhónap jelöléssel találjuk meg. Hasonlóan a BUX határidős termékhez itt is március, június, szeptember és decemberi kifutású hónapok léteznek. Az indexek jelölése a 2008-as évben: BUX0803, BUX0806, BUX0809, BUX0812. A BUMIX indexből származtatott határidős index működési elve megegyezik a BUX indexnél leírtakkal, de kevésbé likvid index.

 További információ a tőzsdézzünk együtt menüpont alatt! tovább>>

Forrás: BefektetésTITKOK Tőzsdetanfolyam Otthon

Tekintse meg olvasóink véleményét!

Ferzsigán László, informatikus, 52 éves

Hegyi Péter, programozó, 25 éves

Kecskés Imre, tanuló, 23 éves

Kergén Zoltán, tanácsadó, 36 éves

Magossy Imer, főiskolai hallgató, 26 éves

Majoros János, gépészmérnök, 52 éves

Móder Attila, informatikus, 36 éves

Molnár Csaba, vállalkozó, 48 éves

Őri Péter, ügyvezető igazgató, 36 éves

Rácz László, tanár, 55 éves

Dr. Sassi Gergely, állatorvos, 30 éves

Somogyi Zsolt, munkanélküli, 29 éves

Szabó József, mérnök, 52 éves

Szőnyi Gábor, munkatárs, 59 éves

Takácsné Holtner Barbara, bohóc, 40 éves

Töröcsik Norbert, nemzetközi adóoptimalizálás, 42 éves

Tóth Zsuzsa, üzletvezető, 42 éves

Veres Zoltán, grafikus, 21 éves

Wollák Péter, befektetési tanácsadó, 30 éves

Még több információra van szüksége? Jelentkezzen az Elemzésközpont értesítőjére, ahol további hasznos cikkeket és tanulmányokat tölthet le! tovább>>