Mennyire vonzóak a jelenlegi piaci viszonyok között a kínai befektetések? 07.08.
Főleg az elmúlt évben volt nagy divat befektetni kínai vállalatok részvényeibe. Nemcsak a nagy intézményi befektetők, befektetési alapok, hanem a biztosítók is alakítottak ki olyan portfoliókat, amelyek kínai vállalatok részvényeit tartalmazták. Szükség is volt ezekre a lehetőségekre, hiszen itthon és a környező piacokon kezdett megtorpanni az emelkedés, és a közép-európai alapok már nem hozták a 30-60%-os éves hozamokat. Ezzel szemben, a kínai piac száguldásnak indult, és a 2006-os évben mint a rakéta kilőtt. Szinte jelentősebb korrekció nélkül elérte a 6000 pontot. Akárhogy is nézzük, ez néhány év alatt óriási hozam (ezek a számok nagyon jól mutattak a befektetőknek készített tájékoztatókba), így miután év elején elindult a korrekció, volt hely lefelé.
SSE Composite index
Vajon érdemes-e befektetni a jelenlegi piaci viszonyok mellett?
Nézzük meg a kérdés gazdasági oldalát. Bizonyára mindenki tisztában van azzal, hogy az utóbbi években Kínában kétszámjegyű a GPD növekedés. Az biztos, hogy a növekedés lendülete nem fog ilyen óriási mértékű lenni, és előbb utóbb egy mérsékeltebb szintre áll be a GPD növekedés is. Emellett a kínai vállalatoknak egyre inkább emelkedő munkabérekkel kell szembenézni, amíg az elmúlt években 10% körüli volt a munkabér emelkedés, addig a 2008-as évben 30%-os lesz az emelkedés. Ez biztosan negatívan hat a cégek profitjára. Az emelkedő infláció és az ezzel együtt járó kamatkörnyezet sem kedvez a részvénypiacnak, bár úgy néz ki hamarosan véget ér a kamatemelési ciklus Kínában. Ezeken kívül ott van még a nemzetközi szinten kibontakozó recesszió. Az ilyen időszakokat a fogyasztás visszaesése jellemzi, ami így a kínai vállalatok profitjának a csökkenéséhez vezethet. Sorolhatnánk még az előnyöket és a hátrányokat, egy biztos, először a befektetési időtávot kell meghatároznunk. Ha hosszú távra szeretnénk pénzünket befektetni (min. 10 év), akkor érdemes a Kínai vállalatok részvényeit portfoliónkba beépíteni, és azoknak sem kell elkeserednie, akik tavaly év végén fektettek be. Ilyen hosszú távlatban, ezek az árfolyamkilengések teljesen normálisak, a hosszú idő alatt érvényesülni fognak a kínai gazdaság előnyei (még ha ebben a pillanatban sok a negatív tényező). Remélem oldalunk rendszeres olvasóinak figyelmét nem kell felhívom arra, hogy ne az összes megtakarításukat pumpálják a kínai csodába, hanem osszuk meg vagyonunkat a megfelelő szempontok szerint. (Alkalmazzuk a 30-70-es szabályt!)
Akik viszont rövidebb távon gondolkodnak (6-24 hónap), azok vagy a szerencsére bízzák befektetésüket, vagy a technikai elemzés eszközeit veszik elő. Bármennyire is vonzó a mostani árszint, rövid időtávon nem lehet megmondani, merre mozdulnak az árak. Könnyen lehet, hogy a mostani árszint az esés alja, de az is lehet, hogy 1500 ponttal lejjebb van. Jelenleg a kínai piacon is csökkenő trendben mozognak a részvények, így részvényt venni spekulációs céllal szerencsejáték. Tudom nehéz ellenállni a csábításnak, de még semmi bizonyíték nincs arra, hogy ez a szint a fordulópont, így továbbra is várni kell.
Nézzük meg a nagyított ábrát. Nagyon jól látszik, hogy újabb és újabb mélypontra kerül az árfolyam. Ilyen feltételek mellett emelkedésre spekulálni nagyon kockázatos, főleg egy távoli részvény piacán! Akkor érdemes elgondolkodnunk a vételen, ha lesz egy olyan mélypont, ami magasabban van az előzőnél. Az emelkedő mélypontok ugyanis a csökkenő trend végét jelezhetik. Erre valószínűleg addig kell várnunk, amíg a nemzetközi piacokon megszűnik a recessziótól való félelem. Az ábrán feltüntettem egy csökkenő csatornát. A csatorna felső vonala fontos pontja lehet az emelkedésnek, ugyanis ha kijut ebből a csökkenő csatornából az árfolyam, jó eséllyel egy emelkedő trendben mozoghat tovább az index.
Üdvözlettel:
Nagy Attila
- Elemzésközpont befektetés blogja
- A hozzászóláshoz regisztráció és belépés szükséges
Hozzászólások
Szia Attila!
Rendszeresen olvasom az írásaidat, s nagyon jónak tartom őket, ebben a cikkben viszont van egy mondatod amivel nem tudok egyetérteni, és sajnos visszaköszön benne az alapkezelők általam nagyon nem kedvelt filozófiája és propaganda szövege, hogy "ne érdekeljen az időszakos visszaesés hosszú távon úgyis jön a nyereség"
Mint írod:
"Ha hosszú távra szeretnénk pénzünket befektetni (min. 10 év), akkor érdemes a kínai vállalatok részvényeit portfoliónkba beépíteni,....."
Én mindenképp azt javasolnám a befektetőnek, hogy akkor is várja meg trendfordulót, ha hosszú távon gondolkodik, hiszen nem mindegy, hogy menyiért veszi azt az alapot, ETF-et, vagy részvényt, hiszen a hozamot nagymértékben befolyásolja a belépési pont. Kockázat mindig van de a minimalizálása elsőrendű szempont.
Pl. a cikk óta 2600-ról 2000-re (több mint 20%) csökkent a composit és semmi sem biztos jel a recesszió befejezésére, tehát a bazi erős kínai gazdaság növekedése sem indulhat még be. A belső fogyasztás ígért növekedése nem lesz képes további száguldó indexek produkálására.
Én is jó lehetőséget látok a kínai piacban, de jobb szeretem, ha megerősített jelekre veszek. Jelenleg a 2000-es szintre való feltapadás nem rossz technikai jel, a visszatesztelés akár kitörést is hozhat, de hol a fundamentális erő?
Üdv: Sape
Kedves András!
Valóban ekkora felfutás kb. 600%-os növekedés 2 év alatt, nem támasztható alá gazdasági növekedéssel. A 61,8-as fibonacci szint fölött ki is törne a csökkenő csatornából az index, ezt sokan vételi jelnek vennék, ami megnyomhatja az árfolyamot!
Üdv: Nagy Attila
Kedves Attila!
szerintem nem!
technikai alapon nem mutatkozik jel erre semmi.
racionális alapon viszont a felfutás nem tiszta mennyire volt alátámasztott (nyilván nem az).
megvárnám a 61,8-as fibo szintet... :o) s max ott kicsit, szűk stoppal...
Üdv
András