Románia - Londoni elemzők: valószínűleg nincs veszélyben az IMF/EU-program - (ÚJ: további elemzések)

Valószínűleg nincs veszélyben a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és az EU által Románia számára jóváhagyott támogatási program a román kormány lemondása után sem, de a politikai bizonytalanság - ha sokáig tart - az eddigieknél jóval sebezhetőbbé teheti a román gazdaságot az euróövezeti válság hatásaitól, amelyektől eddig éppen az IMF/EU-program védte meg - vélekedtek a román kabinet lemondásának hétfői bejelentése után londoni felzárkózó piaci elemzők.

    A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének szakértői kommentárjukban annak a véleményüknek adtak hangot, hogy bárki lesz is Románia következő miniszterelnöke, illetve bármilyen összetételű kormány élén áll majd, nem várható jelentősebb visszalépés a romániai reformfolyamatban, nem számítva olyan intézkedéseket, amelyek "normálisnak tekinthetők" egy választási évben.
    A JP Morgan londoni elemzői közölték, hogy egyébként is a romániai reformok lassulását és "a választásokhoz kötődő kormányzati kiadások" növekedését várták az idén, és továbbra is ez a várakozásuk.
    A ház szakértői kiemelték, hogy az IMF/EU-egyezséggel kapcsolatos összes fontos végleges döntést rendszerint az államfő hozta meg, így ameddig ő tisztségében marad, addig várhatóan az IMF/EU-program sem fog kisiklani.
    A cég közgazdászai szerint a választásokhoz kötődő költségvetési "elcsúszásokat" a valutaalap és az unió jó eséllyel "csekély horderejűnek" fogja tekinteni.
    A JP Morgan londoni felzárkózó térségi szakértői hétfői kommentárjukban kiemelték azt is, hogy az ellenzék szintén hitet tett az IMF/EU-program fenntartása mellett választási győzelme esetére.
    A ház elemzői szerint megvan az esélye az IMF/EU-program átmeneti leállításának, ha Románia nem teljesít bizonyos célokat, amelyek szerepelnek a megállapodásban. A JP Morgan szakelemzői hétfői kommentárjukban ugyanakkor arra "nagyon csekély" valószínűséget adtak, hogy a román IMF/EU-program egyáltalán nem folytatódik, mivel megítélésük szerint Románia gazdasági helyzete ingatag,az ország finanszírozási hiánnyal küszködik, és ebben a helyzetben nem hagyhatja figyelmen kívül a költségvetési reformokra irányuló uniós kéréseket.
    William Jackson, az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics vezető felzárkózó térségi közgazdásza hétfői kommentárjában annak a véleményének adott hangot, hogy ha a politikai helyzet nem rendeződik gyorsan, akkor Románia jóval sebezhetőbbé válik az euróövezeti válság esetleges eszkalációjának "járványos" hatásaitól, mint amennyire az elmúlt hat hónapban volt.
    Jackson szerint "nem meglepő", hogy Románia "belefáradt a takarékosságba". Az IMF 2009-ben összeállított készenléti hitelcsomagjának elfogadása óta a román kormány számos fájdalmas intézkedést hozott, például emelte az áfát, 25 százalékkal csökkentette a közalkalmazotti béreket és befagyasztotta a nyugdíjemelést.
    A kormány hétfői lemondása felveti azt a kérdést, hogy van-e politikai hajlandóság további takarékossági intézkedésekre, és így azt is, hogy Románia számíthat-e az IMF további segítségére - vélekedett hétfői kommentárjában a Capital Economics londoni elemzője.
    Jackson szerint az IMF-program tette lehetővé, hogy Románia "viszonylag épségben vészelhette át" elmúlt hónapok piaci viharait.
    A Capital Economics felzárkózó piaci közgazdásza szerint "tanulságos az összehasonlítás" Magyarország helyzetével, Románia ugyanis sok vonatkozásban ugyanazoktól a sebezhetőségektől szenved, mint Magyarország, például bankjai szintén az euróövezeti tulajdonos bankok finanszírozásától függnek, és magas a devizaadósság, jóllehet nem annyira, mint Magyarországé.
    Miközben azonban Magyarország, amely 2010-ben megszakította a tárgyalásokat a Nemzetközi Valutaalappal, az idei év elején "rohamot élt át" kötvény- és devizapiacain, Romániának eddig sikerült a befektetők "radarja alatt maradnia" - áll a Capital Economics szakelemzőjének hétfői kommentárjában.
    Jackson szerint a cég "óvatosan derűlátó" abban a tekintetben, hogy Románia "nem követi a magyar utat". Mindenekelőtt ugyanis a román ellenzék - bár jelezte, hogy enyhíteni kívánja a takarékossági intézkedéseket - a jelek szerint ezt csak fokozatosan tenné, úgy, hogy közben fenntartaná a kapcsolatokat a valutaalappal.
    Másrészt Romániában a politikai döntések a magyarországinál konszenzusosabb módon születnek, emellett Románia költségvetési pozíciója is erősebb Magyarországénál - sorolta elemzésében a különbségeket a Capital Economics londoni közgazdásza.
    Jackson szerint azonban a nagy kérdés az, hogy mi történik az euróövezetben. A román gazdaság a pénzügyi és kereskedelmi kapcsolatok révén erőteljesen ki van téve a valutauniónak, különösen az euróövezeti perifériának.
    Bár az euróövezet pénzügyi viharai "markánsan csitultak" az elmúlt hetekben, főleg az eurójegybank (EKB) lépéseinek köszönhetően, Görögország problémái azonban változatlanul fennállnak, és valószínűleg az euró puszta jövőjével kapcsolatban is "további kérdések merülnek fel", így nem lenne meglepő a piaci feszültségek kiújulása.
    Ha a jelenlegi romániai politikai helyzet nem oldódik meg gyorsan, és az új kormány nem adja egyértelmű jelét, hogy elkötelezett a további reformok mellett, akkor "mulandónak bizonyulhat" Románia eddigi elszigetelődése a térség más országaira jellemző felfordulástól - fogalmaz hétfői elemzésében a Capital Economics vezető londoni közgazdásza.

(elemzeskozpont.hu, MTI)