Részvény, kereskedés

Számos cikk, könyv érhető el az interneten, melyek szerzői nagyrészt az amerikai piacon tapasztalt folyamatok alapján formálták véleményüket. Hasonló helyzetet tapasztalhatunk a hazai pénzügyi véleményformálók, befektetési tanácsadók körében, azaz nagy részük az amerikai befektetési könyvekből merítve ad tanácsot ügyfeleinek. Ugyanakkor a témával kapcsolatban több vizsgálat is rámutatott arra, hogy egy sajátos hibát, a survivorship bias-t követjük el, ha kizárólag ezekre az információkra hagyatkozunk. A témával összefüggésben, kiindulási pontnak tekinthető, Robert Arnott és Peter Bernstein tanulmányát tekintjük át. Témáink: Befektetési portfólió amerikai módra.. Részvénypiaci hozamok hosszú távú kivetítése A túlélési torzítás és az amerikai részvénypiac Mi tekinthető „normális” kockázati...

Cikkünkben a gazdasági, tőzsdei hírek részvénypiacra gyakorolt hatásait vizsgáljuk meg. Túllépünk az általános, népszerű állításokon a tőzsdei hírekkel kapcsolatban, és megnézzük, hogy múltbeli visszatesztelések, kutatások alapján milyen hatásokat tapasztalhatunk a tőzsdei, gazdasági hírek megjelenését követően. Témáink: Mit olvashattál a gazdasági hírek hatásairól, a hírkereskedésről? Mit jelent a „How the market reacts to news is more important than the news”? Mit jelent a „Sell on the Good news”? Melyek a legfontosabb makrogazdasági adatok? Gazdasági hírek hatásaival kapcsolatos elméletek A részvények ármozgásának 65%-át a hírek okozzák Minél nagyobb a hírverés, annál nagyobb az ármozgás? Negatív hírek hatásai gyengébbek, és késnek Lehetetlen megjósolni a hír hatásait? Az amerikai...

Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Inflációs adatok (0,3% m/m, 3,1% y/y) CPI és PPI várt feletti Továbbra is a szolgáltatások, shelter és rent komponensek a meghatározók Kiskereskedelmi forgalom A 2024-es sztori: Csökkenő infláció Fed kamatvágás Csökkenő, de pozitív gazdasági növekedés Gyorsjelentési szezon: 79% jelentett 75% várt feletti EPS (5 éves átlag 77%) Kötvénypiaci hozamok Továbbra is optimista hangulat Továbbiak: Csökkenő gázárak, stagnáló olajár Növekvő ipari termelés (EU) Stagnáló, csökkenő GDP (EU) Európai Bizottság EA növekedési visszavágása 1,2% novemberi előrejelzés, 0,8%-ra Hazai infláció 3,8% Hazai GDP: -0,8% teljes évre Az előadáson rossz előadásra hivatkoztam. Erre gondoltam: A nagyra növő cégek „átka” [Elődás]...

Cikkünkben Edward F. McQuarrie professzor újabb kutatási anyagát tekintjük át, mely árnyalja a korábbi vizsgálatok optimista képét a részvénypiaci befektetéssekkel kapcsolatban. Témáink: A tőzsdei befektetés múltbeli hozamai Mi a gond a múltbeli részvénypiaci, kötvénypiaci adatokkal? Milyen változásokat tapasztalhatunk az új adatokon? A tőzsdei befektetés múltbeli hozamai A befektetők jellemzően a múltbeli hosszú távú hozamok alakulása alapján formálják véleményüket egy befektetési eszközzel kapcsolatban. A részvénypiaci hozamok esetében ezzel a megközelítéssel alapvetően két probléma van. Az egyik, hogy a múltban számos olyan rendkívüli, meg nem ismétlődő esemény következett be (Bernstein és Arnott vizsgálatáról itt , és Smolyansky kutatásairól itt beszéltem), melyek hatást gyakoroltak a...

A value-spread ismét növekszik , azaz az növekedési részvények drágulnak az értékalapú részvényekhez képest. A téma aktualitására tekintettel megnézzük a value-spread mögötti összefüggést, és a vonatkozó vizsgálatokat is megbeszéljük..Az összefüggés a lényege, hogy mérhetővé teszi, mennyire olcsó a value, azaz az értékalapú részvények, illetve a mutatóhoz kapcsolódó megfigyelés, hogy amikor a value-részvények nagyon olcsók, akkor magas jövőbeni hozamra számíthatnak a befektetők. Témáink: Mit jelent a value? Van bizonyíték a value-prémium létezésére? Mit jelent a value-spread? Több value-spread mutató létezik Mire használható a value-spread? Működnek a value-stratégiák? 522 value-stratégia eredménye Amerikai, az európia, az angol és a japán részvénypiac vizsgálata 1927-től Mennyire...

Ismert összefüggés a tőzsdei kereskedők, befektetők körében, hogy a kezdő befektetők lépései egyfajta kontraindikátorok, azaz jellemzően drágán, a csúcson vesznek, és a mélypontokon adnak el. Ugyanígy számos kereskedő követi az okos pénzt, azaz az intézményi befektetők, hedge fundok pozícióit, ügyleteit, pozicionáltságát. Köszönhetően egy vizsgálatnak most már az életkor és a vagyoni helyzet alapján is különbséget tehetünk a befektetők, és döntéseik eredményei között. Cikkünkben megnézzük, hogy a fiatalok-idősek a vagyonosak és a kevésbé vagyonosak befektetési döntései között milyen különbségek mutathatók ki. Szó lesz arról is, hogy ezeket az adatokat hogyan használhatjuk fel a tőzsdei kereskedésben. Témáink: Buta pénz, okos pénz a tőzsdén Idősek-fiatalok, vagyonosak- kevésbé vagyonosak...

Egyre népszerűbb a tematikus befektetés, melynek elsődleges célja, hogy olyan iparágakba, társaságokba fektessük a pénzünket, melyek termékei, szolgáltatásai a jövő társadalmaira, az átlagember életére nézve nagy hatást fognak gyakorolni. Példaként gondolj arra, hogy 15 évvel ezelőtt az okostelefonon elterjedése, vagy a közösségi média népszerűvé válása hozott óriási változásokat az átlagember életében, és ez egyúttal az iparági részvények árfolyamának emelkedését is okozta. Ez a szemlélet formálja a tematikus befektetést, azaz megtalálni a jövő legjobb iparágait, a legjobban teljesítő vállalkozásait. A módszer népszerűségére tekintettel, megbeszéljük, mit jelent a tematikus befektetés, milyen tematikus ETF-alapok, befektetési alapok érhetők el a piacon, de szó lesz a tematikus hedge...