Kérdés: Portfóliókialakítás 5 éves időtávon [Előadás]

Hallgatói kérdések nyomán foglalkozunk az 5 éves befektetési időtávval, a portfóliókialakítás szempontjaival. Hallgatónk kérdései:

1. Diverzifikációs szempontok.
Kicsit elakadtam abban, hogy a portfólió részvény része mekkora %-os eloszlásban tartalmazzon:  S&P 500,MSCI ACWI,MSCI WORLD index követő ETF alapot. (Befektetési időtávom 4-5 év.)

Példa:. (60%Stock/40%Bond) Portfólió

1.1 - S&P 500 60% + 40% Bond.
1.2 - S&P 500 30% + MSCI ACWI 30% + 40% Bond.
1.3 - S&P 500 20% + MSCI ACWI 20% + MSCI WORLD 20% + 40% Bond.
1.4 - MSCI ACWI 60% + 40% Bond.

• Mi alapján határozzuk meg ezt az arányt ?
• Mit is jelent pontosan a "Diworsification" kifejezés, és honnan tudhatjuk hogy túlzottan diverzifikált a portfólió.
• Mennyire minősül diverzifikációs hibának ha MSCI ACWI helyett MSCI WORLD ETF-et választom inkább. A magasabb Sharpe ráta miatt, és kisebb mértékű Max.DD miatt. (Persze tudom ez a jövőre tekintve korántsem biztos hogy így is marad.)

2. Héj és Mag rész a portfólióban.
Tegyük fel a példa kedvéért hogy a portfólióban:

MAG rész :

• 40% részvény
• 40% kötvény
• 10% Arany

HÉJ rész : A maradék 10% a következő felosztásban:

• Momentum 2%
• Value 2%
• Size 2%
• Quality 2%
• Infrastruktúra 2%

Mi alapján határozzuk meg a HÉJ részünk %-os arányát a portfólióban ?

3. Érdemes időzíteni a piacon ? (5 éves időtávon)

Ha tegyük fel mindenkori csúcson van az S&P 500 index értéke akkor így hosszabb időtávon is kevesebb esély van a pozitív reálhozamra + ha ehhez rövid befektetési időtáv is párosul akkor ennek a valószínűsége még jobban lecsökken. (DCA módszert nem szeretném alkalmazni a vásárlási költségek miatt, és a portfólió eszköz arányok eltolódása miatt folyamatosan újra kéne súlyoznom.) Lehetséges megoldásnak találom az időzítésen alapuló módszert. Viszont könnyen előfordulhat hogy a Shiller P/E értéke tartósan magas lesz a jövőben, így várhatunk a vissza esésre, de nem biztos visszatér majd az általunk várt szintre.

4. Tegyük fel vásárolunk egy TLT hez hasonló kötvény ETF-et jelenlegi 4% kamatkörnyezet mellett menyi idő míg beépül a diszkont?
Ha azt feltételezzük a jövőben csökkenő kamatkörnyezet következik be.... (Vagy ez nem ennyire egyszerű mivel a kötvény ETF alap struktúra nem teljesen átlátható?) Ez azért is lenne fontos számomra, ha a beépülési időtáv hosszabb, mint az én teljes befektetési időtávom, akkor nem igazán tudom kihasználni ezt az előnyét.