A legjobb kriptotőzsdék listája, vizsgálata

A bitcoin és altcoinok kereskedés egyik népszerű és kényelmes módja az ún. kriptotőzsdéken, más néven bitcoin váltóknál, (angolul bitcoin exchange) történő kereskedés. A cikkünkben a kriptotőzsdék rangsorlásának fontosabb szempontjait tekintjük át. Megbeszéljük, hol találjuk a kriptotőzsdék átfogó listáját, milyen szempontokat célszerű figyelembe venni, hogy a legjobb kriptotőzsdét ki tudjuk választani. Összességében két fontos szempontról beszélhetünk. Az egyik a biztonság, azaz a kriptotőzsdén elhelyezett pénzünk mennyire van biztonságban, és a másik kategória a működés megbízhatósága, a költségek alakulása. Ez utóbbi kategóriába több tényezőt is találunk, például a tőzsdén tapasztalt volatilitás, likviditási kérdések, árazási eltérések. Témáink:

• Mit kell tudni a kriptotőzsdékről?
• Mennyire biztonságosak a kriptotőzsdék, bitcoin váltók?
• Hogyan csökkenthető a kockázat?
• Működési megbízhatóság, bitcoin tőzsdék rangsora
• Forgalom a kriptotőzsdéken
• Spread a bitcoin tőzsdéken
• Kriptotőzsdék volatilitása
• Árazási különbségek a kriptotőzsdéken
• Melyek a legnagyobb kriptotőzsdék?

Mit kell tudni a kriptotőzsdékről?

A kriptotőzsdék azok a kereskedési helyszínek, ahol különböző kriptoeszközök átváltására lehetősége van a kereskedőknek, befektetőknek. A megnevezés azonban erősen félrevezetheti a tájékozatlan befektetőket. Egész egyszerűen azért, mert a kriptotőzsde és a hagyományos részvénypiaci tőzsde között nem célszerű párhuzamot állítani. A részvénypiaci tőzsde egy szigorú kereskedési szabályokkal, befektetővédelmi mechanizmusokkal és felügyeleti kontroll alatt tartott kereskedési helyszín. Ráadásul a hagyományos tőzsdéken a kereskedési helyszín és a kereskedést lebonyolító ügynök (bróker) személye elkülönül. A hagyományos részvénypiacon a tőzsde és a brókercég két különálló jogi személy, azaz ha részvényekkel szeretnél kereskedni, szükséged van egy brókercégre, mely majd közvetíti a megbízásaid a tőzsde felé. A kriptotőzsde esetében szó sincs erről. Itt a tőzsde és a brókercég ugyanaz a személy, azaz egy ún. market maker működési modellt látunk, melyben vagy a kriptotőzsde vagy egy másik ügyfél áll az ügylet ellenoldalán. Létezik ilyen a hagyományos tőkepiaci keretek között, ide sorolhatók az OTC és forex brókerek, melyek működési sajátossága hasonlít a kriptotőzsdék működésére, lásd itt. Ugyanakkor, amíg a forex és OTC bróker az esetek többségében piaci felügyelet alatt állnak, és gyakran ehhez befektető védelmi biztosítás is kapcsolódik, addig ilyenről nem beszélhetünk a legtöbb kriptotőzsde esetében.

A kezdeti időszakban a kriptoeszközöket kiszámoló, kibányászó társaságok alakították a kriptőzsdéket, ahol a kibányászott kriptoeszközöket értékesítették. Ebből talál látható, hogy a kezdeti kriptotőzsdék erősen befolyásolni tudták a piacot, tekintettel arra, hogy a kínálat jelentős részét a kezükben tartották. Arra is láthattunk példát a múltban, hogy fake kriptotőzsdéket hoztak létre csalók, és a kereskedők által beutalt eszközökkel eltűntek, de arra is volt példa, hogy rendőrség razzia (bűncselekmény miatt) során lefoglalták a kriptotőzsde számítógépeit, és a befektetők így veszítették el a befektetésüket. A kezdeti időkben, néhány évvel ezelőtt tehát egy átlagot kriptotőzsdénél pénzt, befektetési eszközöket tartani meglehetősen kockázatos volt. Ma már valamennyit szigorodott a helyzet, azaz vannak olyan kriptotőzsdék, melyek igyekeznek átláthatóbban működni, de vélhetően a jelenleg is működő 382 kriptotőzsde többségéről ez nem mondható el. Gondoljunk csak arra, hogy nagyon sok cég távoli országokban, offshore országokban működik, melyre semmilyen pénzügyi felügyelet és befektetővédelmi eljárás nem vonatkozik. A kriptotőzsdék azonban nem csak azzal élhetnek vissza, hogy a kínálati oldalt manipulálják, hanem a kereskedési forgalmat is képesek befolyásolni. Ezeket a technikákat a részvénypiacon is alkalmazzák és fake trading, illetve wash trading néven ismerjük őket. További részleteket az alábbi előadáson beszélünk meg.

Mennyire biztonságosak a kriptotőzsdék, bitcoin váltók?

A rövid válasz a fenti kérdésre, hogy semennyire. Kifejtve ez alatt azt értem, hogy ezek a társaságok nem állnak szabályozás, felügyelet alatt, azaz ha bármilyen visszaélés, manipuláció áldozata lesz a kereskedő, akkor nagy valószínűséggel csak saját magára számíthat. Érdemes arra is készülni, hogy a legtöbb kriptotőzsde offshore országokban vagy Európán kívüli távoli országokban működik. Az ilyen cégeknél bajba kerülő magyar befektetők nem számíthatnak fogyasztóvédelmi, felügyeleti segítségre, befektetővédelmi biztosítás sincs, így a kiválasztás egyik fontos szempontja lehet a kriptotőzsde székhelye.

Nincs tehát kompenzációs alap, befektető védelmi alap, amely valamilyen módon kártalanítja a befektetőt. Mivel korábban már megtapasztalhattunk bitcoin váltó csődöket, így valószínű, akik, már évek óta a piacot követik tisztában vannak ezekkel a kockázatokkal, de az új befektetők számára ez nem biztos, hogy egyértelmű.

Hogyan csökkenthető a kockázat?

A kockázat mérsékelhető úgy, hogy az alábbiakban leírt szempontokat figyelembe vesszük, de ezek sem jelentenek garanciát arra nézve, hogy a jövőben nem lesz probléma az általunk kiválasztott kriptotőzsdével. Ugyanakkor a kockázatok tovább mérsékelhetők, ha nem tartunk nagy összeget a számlánkon, azaz a kereskedést követően a kriptoeszközöket kiutaljuk a saját, általunk létrehozott (és nem a brókercégnél létrehozott) pénztárcába (részletek itt). 

A másik használható alternatíva, ha csak a legnagyobb kriptoeszközökkel kereskedünk, akkor ezt valamilyen szabályozott piacon tesszük meg, például forex, OTC brókercégnél, vagy tőzsdén (kriptovaluta ETN alapokkal) vagy határidős piacon. Ezekben az esetekben már a számlán levő tőkénk egy felügyelt, szabályozás alatti pénzintézetnél van, így az esetek többségében létezik egy befektető védelmi alap, kompenzációs alap, amely csőd esetén kártalanításhoz juttatja a befektetőt. Az alábbi előadáson már az OTC brókercégekkel kapcsolatos számlanyitás részleteit beszéljük meg. Ezeknél a cégeknél CFD formában lehet kereskedni a kriptovalutákkal. Ez a megoldás első sorban a rövid távú kereskedőknek lehet ideális, és aki években gondolkodik, annak nem feltétlenül jó megoldás a CFD termék. Ha befektetőként szeretnék a kriptovaluták piacán megjelenni, akkor ma már számos ETN alap is elérhető a tőzsdéken.

Bitcoin, kriptovaluta vásárlás alternatívái:

• Hogyan vásárolhatunk, kereskedhetünk virutális valutákkal, bitcoinnal?
• Bitcoin vásárlás gyorsan, biztonságosan, Bitcoin ETF, ETN
• Már Ethereum ETN-el is kereskedhetünk a tőzsdéken
• Bitcoin futures, határidős kereskedés

Működési megbízhatóság, bitcoin tőzsdék rangsora

Látható tehát a fenti bekezdésből, hogy a bitcoin tőzsdék nem biztonságosak, ugyanakkor a működés megbízhatósága szerint rangsorolhatjuk a tőzsdéket, ha a fentiek ellenére a kereskedő a bitcoin tőzsdék mellett dönt. A működési megbízhatóság alatt tehát azt értjük, hogy a bitcoin tőzsdén likvid a kereskedés, alacsony a volatilitás, a megbízások pontosan, gyorsan teljesülnek. Nézzük át a fontosabb mutatókat.

Forgalom a kriptotőzsdéken

Azok a bitcoin tőzsdék, melyeken a napi forgalom jelentős része zajlik, biztosíthatják azt a kritériumot, hogy likvid lesz a kereskedés, pontosan teljesülnek a megbízások, a spread alacsonyabb lesz. Az alábbi képen a legforgalmasabb tőzsdéket láthatjuk a cikk írásának pillanatában. A rangsor folyamatosan változik, attól függően épp, melyik földrajzi régióban népszerű a kriptovalutákkal történő kereskedés, de vannak régi, állandó szereplők is. Az aktuális adatokat itt tudjuk megtekinteni: https://data.bitcoinity.org/markets/volume/30d?c=e&t=b

Sajnos a forgalom önmagában nem elegendő, ugyanis különböző technikákkal könnyedén manipulálható. Ahogy pedig erről korábban beszámoltam, a kriptotőzsdék gyakran élnek ezzel a manipulációval.

Spread a kriptotőzsdéken

A spread a legjobb vételi és eladási ajánlat közötti különbséget mutatja. Ha nincs kereskedési jutalék, akkor a spread lesz a költségünk. A legtöbb kriptotőzsdén, OTC brókernél a spread az egyetlen költség, melyet a brókercégek bizonyos korlátok között módosíthatnak. A nagy forgalommal fordítottan arányos a spread, azaz a nagy forgalmú tőzsdéken alacsonyabb spreadet (vételi-eladási oldal közötti különbség) tapasztalhatunk.
Spread kimutatás aktuális: https://data.bitcoinity.org/markets/spread/30d/USD?c=e&f=m10&r=day&st=log&t=l. Az alábbi képen az előző 30 nap spread változás a nagyobb tőzsdéken

 

Kriptotőzsdék volatilitása

A volatilitás az átlagtól való eltérést jelenti, de a jelenlegi helyzetben azt vizsgáljuk, hogy az egyes tőzsdéken mennyire tér el a kereskedés a piac egészéhez viszonyítva. Az alábbi képen egy hosszú távú 5 éves visszatekintést követhetünk. Általános tendencia a volatilitás növekedés, ami magyarázható a jelenleg tapasztalható meredek árfolyam-emelkedéssel. De látható, hogy a nagy volatilitáson belül is találunk olyan tőzsdéket, ahol nagyobb a volatilitás, illetve, ahol kisebb (az ábra jobb oldalán vizsgáljuk az utolsó adatokat). Az ábrán rózsaszínnel jelölve a legnagyobb volatilitású bitcoin tőzsdék az other kategóriába tartoznak, azaz a kis forgalmú bitcoin tőzsdék. Tehát ez is utal arra, hogy a forgalom és a volatlitás korrelációban van a bitcoin tőzsdék piacán.

(aktuális adatok: https://data.bitcoinity.org/)

Árazási különbségek a kriptotőzsdéken

A nagy volatilitás, alacsony forgalom árazási eltéréseket is okozhat. Például láthattunk arra példát, hogy egyik bitcoin tőzsdén 17.000 dollár egy bitcoin, a másik tőzsdén 19.000 dollár a bitcoin árfolyama. Ezeket tudjuk figyelni a következő hivatkozáson:https://data.bitcoinity.org/markets/arbitrage/USD

Az alábbi képen a táblázat azt mutatja, hogy a különböző tőzsdéken mennyire tér el a bitcoin árfolyama. Például ha azt szeretnénk megtudni, hogy a Gemini tőzsdén a többi bitcoin tőzsdéhez képest hogyan változnak az árak, akkor keressük meg a táblázat Gemini sorát, majd az oszlopok alapján le tudjuk olvasni, hogy a többi bitcoin tőzsdén mennyire tér el az árfolyam. Például Bitfinex oszlop és gemmini sor metszetében -2,5%, azt mutatja, hogy a bitfinex tőzsdén 2,5%-kal olcsóbb a bitcoin.

Mi az, amire nem adnak választ az adatok?

A fenti adatok tehát abban lehetnek a segítségünkre, hogy jobban átlássuk a bitcoin tőzsdéket, illetve a működési megbízhatóság néhány paraméterét vizsgálni tudjuk. Ugyanakkor érdemes lehet megvizsgálni a cég tulajdonosait, pénzügyi adatait (sokszor nem publikus), a cég székhelyét (offshore cégek esetében még a tulajdonos is rejtve maradhat).

Melyek a legnagyobb kriptotőzsdék?

A kriptotőzsdék kiválasztása, számlanyitás kérdéskörében is segítségünkre lehet a coinmarketcap.com weboldal, ugyanis több, mint 300 kriptotőzsde adatait találjuk meg egy helyen. Többek között megtudhatjuk, hogy melyek a legnagyobb forgalmat lebonyolító tőzsdék, melyek azok a tőzsdék, ahol a legtöbb kriptoeszköz érhető el, illetve arról is tájékozódhatunk, hogy milyen fiat pénzt (hagyományos devizát) fogadnak el a kriptotőzsdék: https://coinmarketcap.com/rankings/exchanges/