Volumen indikátorok: Melyek a legfontosabbak? Mit jeleznek a tőzsdén?

A forgalomnak jelzésértéke van, így a kereskedők többsége követi a részvény, deviza egyéb termék kereskedési forgalmát. Erre a célra pedig a legegyszerűbb, ha különböző volumen indikátorokat használunk. A bejegyzésünkben bemutatjuk a forgalom szerepét a tőzsdei és devizapiaci kereskedésben, szó lesz arról, hogy a volumen alapján milyen jelzéseket kaphatunk. Emellett bemutatunk három volumen indikátort és arról is szó lesz, hogy a metatrader platform alatt, forex brókereknél, devizák és CFD termékek esetében miért félrevezető a forgalom vizsgálata, miért nem adnak pontos képet, és pontos jelzéseket a volumen indikátorok.

Mit mutat meg a volumen?

A volumen, azaz forgalom azt mutatja meg a kereskedőnek, hogy a vizsgált időszakban mekkora mennyiségű termék cserélt gazdát. A mennyiség kifejezhető darabszámmal, azaz hány darab részvény/instrumentum cserélt gazdát, de kifejezhető valamilyen pénznemben is, például mekkora dollár értékben történt a tranzakció.  Gyakori egyébként, hogy darabszám alapján fejezzük ki a forgalmat, a forgalom indikátorok is darabszámmal számolnak.

Mire következtethetünk a volumen adatokból?

A részvény, deviza, bármely befektetési eszköz ára és a kereskedési forgalom között szoros összefüggés figyelhető meg, nevezetesen azt a szabályt követhetjük, hogy a forgalom növekedése a trend folytatását erősíti. Tehát egy emelkedő árfolyamú termék piacán emelkedő forgalmat kell tapasztalnunk. A volumen növekedése kifejezi, hogy új vevők érkeznek a részvény piacára, utal arra, hogy növekszik az érdeklődés a termék iránt. Tehát ezek általános esetben pozitív tényezők egy emelkedésben. A csökkenő volumen pedig az érdektelenségre utal, alacsony kötésszám, kisebb érdeklődést jelent. A forgalom elsődleges jelzése tehát a trenderősítés, azaz ha növekvő forgalommal találkozunk, akkor egy erős trendet feltételezünk, ami lehet emelkedő vagy csökkenő.

A volumen általános jelzése tehát az, hogy a trend irányába nagyobb, növekvő vagy átlag feletti, míg a korrekciók, oldalazások jól azonosíthatók lesznek az átlag alatti forgalommal, azaz érdektelenség van a termék piacán. Ha ezeket a jelzéseket értelmezni tudjuk, akkor egy lépéssel közelebb kerültünk ahhoz, hogy a trend irányát azonosítani tudjuk.

A forgalomnak van még egy fontos jelzése, ami egyébként könnyen félre is érthető, így külön kitérünk rá. Ugyanis megfigyelhető, hogy a volumen a trendek kimerülésekor jelentősen megugrik. Emelkedő trendet csúcspontján is óriási forgalmat tapasztalunk, de csökkenő trend mélypontján sokkal gyakrabban megugrik a forgalom. Ez egyrészt azzal magyarázható, hogy emelkedő trendben egy-egy új csúcson profitot realizálnak a kereskedők, így ez nagyobb kereskedési mennyiség piacra kerülését eredményezheti, ráadásul a shortban gondolkodók, kontra stratégiák egy részének a stopja az új csúcsokhoz köthető, így ilyenkor zárják a short pozíciókat, ami újabb nagy kötésmennyiséget jelent.

Fokozottan igaz ez egy csökkenő trendre is, egyrészt itt a short pozícióval rendelkezők realizálják a profitot, másrészt a vevők egy része nem bírja elviselni az esést, és kiszáll, pánik eladások pedig meredek árfolyam-csökkenést válthatnak ki. Emiatt sokkal gyakoribb (kb. 10-szer gyakoribb) a részvénypiacon a nagy volatilitású esés magas forgalom páros, mint a hirtelen emelkedés + nagy forgalom kombináció.

Látható tehát a fentiekből, hogy a volumen egy önmagában is használható indikátor, de egyes indikátorok a forgalom jelzéseit könnyebben értelmezhetővé teszik. Ezeket is bemutatom a következő bekezdésekben, illetve a fentiekhez hozzátenném, hogy a volumen jelzéseit teljes részletességgel a következő bejegyzésben tárgyaltuk: Miért fontos a forgalom jelzéseinek követése?

Volumen indikátorok: OBV indikátor

Az OBV az On Balance Volume szavak rövidítése, amely egy volumen alapú indikátor.  Az OBV indikátor volumen, azaz forgalom alapú indikátor, amely azt mutatja meg, hogyan áramlik ki és be a tőke az adott részvény piacán. Számítása egyszerű, emelkedő nap esetén az aznapi forgalommal (volumen) növekszik a mutató értéke, csökkenő nap esetén az aznapi forgalommal (volumen) csökken a mutató értéke. Az alábbi képen az árfolyam alatt találjuk az OVB indikátort.

Mit jelez az OBV indikátor?

• Emelkedő trend esetén növekvő OBV megerősíti a részvényár emelkedését.
• Ha azonban divergencia mutatkozik az OBV és az árfolyam között, a meglévő trend törésére lehet számítani. A divergencia itt azt jelenti, hogy az árfolyam új csúcsot ér el, míg az OBV indikátor nem jut újabb csúcsra.
• Oldalazó piac esetén is segítséget nyújthat az OBV indikátor. Ha az OBV új csúcsra megy, és közben az árfolyam egy sávban mozog, akkor a fellépő divergencia gyakran az árfolyam felfelé történő kitörését jelzi előre.

A fenti ábrán jól nyomon követhetőek az OBV jelzései. A grafikon bal oldali részében az árfolyam emelkedő trendjét figyelhetjük meg, amit emelkedő OBV követ. Figyeljük meg, ahol az árfolyam új csúcsot ér el, ott az OBV is új csúcsra emelkedik. Ez a folyamat egészen az 1-es ponttal jelölt területig tart, ahol az árfolyam új csúcsra emelkedik, de az OBV ezt nem követi, azaz az új csúcs alacsony forgalom mellett alakult ki. Ez a divergencia pedig utal a korrekció lehetőségére, aminek kezdetét az ábra jobb oldalán láthatjuk. Az indikátor a legtöbb kereskedési felületben elérhető, alapindikátor. Bővebben az OBV indikátorral itt foglalkoztunk.

Volumen indikátorok: Chaikin indikátor

A Chaikin indikátor az OBV mutatónál bonyolultabb felépítésű, forgalomalapú jelzőrendszer, azaz volumen indikátor. A Chaikin indikátor mindössze egyetlen görbéből áll, és az alkalmazása során a divergenciát kell vizsgálnunk. A Chaikin oscillator megalkotása Marc Chaikin nevéhez fűződik. Az ultimate oscillator továbbfejlesztett verzióját alkotta meg, figyelembe véve a forgalom alakulását is. A Chaikin indikátor a piacra belépő, illetve az azt elhagyó forgalom megfigyelésére használható, mely az ún. accumulation distribution (A/D) vonal különbségét méri két különböző periódusra nézve. A Chaikin indikátor önmagába építi az Accumulation Distribution indikátort.

Általánosságban elmondható, hogy ha az árfolyam és a forgalom együtt mozog (nő vagy csökken), akkor ez erősíti a meglévő trendet. Ha ettől eltérést tapasztalunk, azaz divergencia alakul ki, akkor a meglévő trend elbizonytalanodását állapíthatjuk meg. A divergencia alapján a következő jelzéseket adja a Chaikin indikátor:

• Ha az árak egyre magasabb csúcspontokat érnek el, de közben a Chaikin indikátor egyre mélyebbre kerül (divergencia), akkor az indikátor jelzi a trend gyengülését, így számíthatunk a korrekcióra, fordulatra.
• Ha az árak egyre alacsonyabb mélypontokra jutnak, de a Chaikin mutató emelkedik (divergencia), akkor számíthatunk a korrekcióra, fordulatra. A mutató jelzi, hogy gyengül a csökkenő trend.

Bővebben a Chaikin indikátorról: A Chaikin indikátor használata, jelzései

Mi a gond a volumen indikátorokkal?

Ahogy már a bevezetőben is szó volt róla a legtöbb forex brókercégnél, CFD termékek, devizák esetében, metatrader 4 platform alatt nem a valós kereskedési forgalmat látjuk. Mivel ezen termékek jellemzően származtatott termékek, és a mögöttes termék árfolyam-változására kötünk fogadást anélkül, hogy a terméket megvásárolnánk, így ezekben a termékeben lebonyolított forgalomnak nincs hatása a mögöttes termékre. Emellett pedig a fenti terméket a tőzsdén kívüli piacokon kereskedhetők, így ellentétben a tőzsdei forgalommal, nincs egy központi helye az ügyletkötésnek, hanem minden befektető gyakorlatilag a brókerével köt fogadást. Emiatt a fenti termékekben közölt forgalom általában nem a valós forgalmat mutatja. Jó példa erre a metatrader 4 platform, ahol a forgalom nem azt mutatja meg, hogy a vizsgált időszak alatt hány darab/mennyi dollár termék cserélt gazdát, hanem a vizsgált időszak alatti árváltozások számát mutatja.

Például ha 1 perces grafikonon azt olvassuk le az egyik gyertya alatt a forgalomról, hogy 35, akkor az azt jelenti, hogy abban a percben 35 alkalommal változott az instrumentum ára, vagy ha napos grafikonon azt látjuk, hogy előző napi forgalom 10.310, akkor 10.310 alkalommal változott előző nap az adott instrumentum ára. A fő probléma, hogy az árváltozás száma nem tükrözi pontosan a forgalmat. Tegyük fel, történik 1 üzletkötés melyben 1000 db termék cserél gazdát, majd ezt követi még egy adásvétel 500 db termékkel, akkor a valós forgalom 1500 db, míg a metatrader forgalom 2 db-ot fog mutatni, hiszen az árfolyam kétszer változott (feltéve, ha nem ugyanazon áron történt a kötés). Sajnos fenti forgalmi adat lesz a bemeneti paramétere a forgalmi alapú indikátoroknak is.

Metatrader 4 platform alatt a forgalom és a volumen indikátorok az alábbi módon érhetők el. Egyrészt az árfolyamgrafikonon meg tudjuk jeleníteni a forgalmat a Ctrl+L vagy a jobb egérgomb a grafikonon, majd a 'Mennyiségek" sorra kattintva. Ekkor a grafikon idő tengelyén jelenik meg a forgalom. Lásd alábbi képen a DAX index forgalmát:

De önálló indikátorként az árfolyamablak alatt is megjeleníthető a volumen a navigátor ablak Indikátorok/Mennyiségek menüpont alatt. Itt a Volumes név alatt találjuk a forgalom kijelzésére használható indikátort, de találunk itt más indikátorokat. A korábban említett On Balance Volume is itt található. Az alábbi képen a navigátor ablak és a forgalom indikátorok láthatók:

A Metatrader platform alatt a forgalom nem azt mutatja meg, hogy a vizsgált időszak alatt hány darab/mennyi dollár termék cserélt gazdát, hanem a vizsgált időszak alatti árváltozások számát mutatja. Például ha 1 perces grafikonon azt olvassuk le az egyik gyertya alatt a forgalomról, hogy 35, akkor az azt jelenti, hogy abban a percben 35 alkalommal változott az instrumentum ára, vagy ha napos grafikonon azt látjuk, hogy előző napi forgalom 10.310, akkor 10.310 alkalommal változott előző nap az adott instrumentum ára.

Miért jelent ez problémát?

A fő probléma, hogy az árváltozás száma nem tükrözi pontosan a forgalmat. Tegyük fel, történik 1 üzletkötés melyben 1000 db termék cserél gazdát, majd ezt követi még egy adásvétel 500 db termékkel, akkor a valós forgalom 1500 db, míg a metatrader forgalom 2 db-ot fog mutatni, hiszen az árfolyam kétszer változott (feltéve, ha nem ugyanazon áron történt a kötés). Sajnos fenti forgalmi adat lesz a bemeneti paramétere a forgalmi alapú indikátoroknak is.

További problémát jelent a forgalom meghatározása szempontjából a deviza, illetve CFD piac sajátos helyzete, azaz ezek a piacok nem központosítottak, tehát nincs egy központi tőzsde, ahol kereskedni lehet ezekkel a termékekkel. A piac sok szereplős, nagyon sok nagybank ad árat devizakeresztekre, illetve ír ki CFD termékeket. A helyzetet tovább bonyolítja, hogy az átlagos kisbefektető nem is ezekkel a nagybankokkal, likviditás nyújtókkal üzletel, hanem a brókercéggel, aki gyakran saját maga adja az árat az adott termékre vonatkozóan.

Összegezve tehát elmondható, hogy a metatrader 4 platform alatt elérhető fogalmi adatok távol állnak a valós forgalomtól. Egyrészt azért, mert az időegység alatti árfolyam változást mutatja az adat, másrészt a piac nem központosított, így jó esetben csak saját brókerünk rendszeréből kapunk adatokat. Érdemes azonban odafigyelni arra is, hogy a fenti hiba nemcsak a metatrader program sajátossága, előfordulhat, hogy a brókercég saját fejlesztésű platformján sem valós forgalmat látunk.

Valós forgalom indikátorok

Megoldást jelenthet a fenti problémára az ún. valós valumen indikátorok keresése. Nagyobb brókercégeknél a saját platformjukra létezik a tényleges brókercégnél mért forgalom jelzése. Nem feltétlenül kell brókercéget váltanunk emiatt, mert akár demó számlán is elérhető a valós forgalom indikátor. Az alábbi képen egy valós forgalom és tranzakció számot mutató indikátort láthatunk. Természetesen ez az indikátor is csak egy brókercégnél mért forgalmat mutatja, tehát a piac egészére vonatkozóan nem lesz információnk.

Devizapiacon kívül, CFD termékek esetében könnyebb helyzetben vagyunk. Gondolok itt az index-, árupiaci- vagy részvény CFD termékekre. A fent leírtak miatt a metatrader 4 ezeknél a termékeknél sem ad valós információt a forgalomról, azonban ezek a piacok központosítottak, így a forgalmi adatoknak utána tudunk nézni. A CFD termékek az esetek többségében egy határidős piacon (futures) kereskedhető termék vagy egy adott tőzsdén kereskedhető részvény árfolyamát követi, ezek az ún. mögöttes termékek. Ezeknek a mögöttes termékeknek a forgalmát kell követnünk.

Indexek és árupiaci termékek esetén a határidős tőzsdéken kell körül néznünk, és megkeresni az adott index vagy árupiaci CFD határidős termék párját. Ennek a forgalmát már követni tudjuk. Az alábbi ábrán a DAX határidős termék árfolyamát, alatta a forgalmát láthatjuk. Természetesen ehhez olyan brókercégnél kell demó, vagy valós számlát nyitnunk, ahol elérhetők, kereskedhetők a határidős termékek.

Részvény CFD esetében pedig a részvény forgalmát tudjuk követni, akár a finviz.com oldalon, melynek használatát már több cikkben is tárgyaltuk.