Előadásunkban arra keressük a választ, hogy a világ legnagyobb és legsikeresebb vállalatai egyben jó befektetések is-e. Témáink: Jó befektetés-e egy vállalat attól, hogy a világ egyik legnagyobb és legsikeresebb cége lett? Mit jelent a vállalatméret a befektető számára? Mi történik, amikor egy vállalat a legnagyobbak közé kerül? Mit mutat a saját Top50-vizsgálatunk? Mit érdemes ebből befektetőként levonni?

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: Amerikai munkaerőpiac - lassuló foglalkoztatás, munkanélküliség Amerikai feldolgozóipar és szolgáltatások - ISM-indexek Az Egyesült Államok külkereskedelmi hiánya és Trump vámpolitikája Amerikai GDP-kilátások és a Fed várható kamatpolitikája Nemzetközi kamatkörnyezet, kötvényhozamok és az amerikai államadósság finanszírozása Piaci kockázatok és befektetői hangulat EU-Kína kereskedelmi tárgyalások és az európai autóipar Európai infláció és ipari termelői árak Magyar infláció, gazdasági folyamatok és energiapiaci kockázatok

A Bitcoin szeptemberi aranykereszt jelzése adja az aktualitását az előadásunknak, melyben arról beszélünk, hogy mit jelent valójában az aranykereszt és a halálkereszt, mennyire voltak megbízhatóak a múltban, és használhatók-e önálló befektetési jelzésként. Saját vizsgálatunkban több mint 50 év amerikai részvénypiaci adatait, majd további piacokat is elemzünk, és megnézzük a jelzések utáni hozamokat, a pozitív esetek arányát és a lefelé mutató kockázatot.Témáink: Mit jelent az aranykereszt és a halálkereszt? Mit mutat több mint 50 év amerikai részvénypiaci adat? Mi történik 1, 3, 6 és 12 hónappal a jelzések után? Milyen gyakran követi emelkedés a jelzéseket? Nő vagy csökken a lefelé mutató kockázat? Mit mutat a randomizációs teszt? Ugyanez működik a Nasdaq, DAX, BUX, arany és WTI piacán...

Előadásunkban azt vizsgáljuk, mennyire jelezhetők előre a tőzsdei krachok: mit érnek a médiában megjelenő crash-jóslatok, milyen tudományos válság- és részvénypiaci előrejelző módszerek léteznek, és mit mutat 28 potenciális krachjelző 1990 óta. Arra keressük a választ, milyen jelek alapján érdemes csökkenteni az ETF-kitettséget egy nagyobb visszaesés előtt, és mikor indokoltabb inkább tartani vagy tovább vásárolni.Témáink: Crash-jólás a médiában Válságelőrejelzés módszerei Részvénypiaci visszaesések jelzésének módszerei 28 előrejelző mutató vizsgálata 1990-től Milyen jeleket és híreket érdemes egy ilyen portfolióval figyelni, hogy időben eladjuk ha jönne egy krach Mi az, ami miatt pedig még esetleg tartsuk tovább vagy további ETF papírokat vásároljunk? Hallgatói kérdések: Jeremy Grantham...

Az előadásban azt vizsgáljuk, hogy az AI-részvények látványos árfolyam-emelkedése mögött fundamentális átárazódás vagy egy kialakuló buborék áll-e, és hogy a PSY/GSADF módszerekkel felismerhető-e az explozív árfolyamdinamika. Bemutatjuk az AI-infrastruktúrába áramló százmilliárdos beruházások megtérülésének kérdését, valamint a frontier modellek és a helyben futtatható kisebb modellek közötti technológiai és gazdasági különbségeket. Témáink: AI-részvények szárnyalása - buborék vagy fundamentális átárazódás? Fama problémája - felismerhető-e egy buborék valós időben? PSY/GSADF - kimutatható-e explozív árfolyamdinamika? AI-infrastruktúra - megtérülhetnek-e a százmilliárdos beruházások? Frontier modellek vs. helyben futtatható kisebb modellek Hatékonyabb AI = kisebb számítási igény? A Jevons...

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: Fed-kamatemelés és a megváltozott amerikai kamatpálya Infláció, növekedés és munkaerőpiac az Egyesült Államokban A kamatemelések gazdasági és inflációs hatásai Hosszú kötvényhozamok emelkedése és annak okai Külföldi tőkeáramlások az amerikai kötvénypiacon Globális jegybanki kamatlépések Magas kötvényhozamok és részvénypiaci értékeltség S&P 500 elemzői várakozások Olaj- és gázpiac, Hormuzi-szoros és geopolitikai kockázatok Fontosabb európai politikai és kötvénypiaci fejlemények

Előadásunkban azt vizsgáljuk meg, hogy valóban képes-e a réz árfolyamának változása előre jelezni a gazdasági és tőzsdei problémákat. Témáink: Mi az a Dr. Copper, és miért figyeli a piac? Mit jelez valójában a réz árfolyama? Előre jelezte a réz az amerikai recessziókat? Vészjelzés a réz nagy árfolyamesése? Mit csinált az S&P 500 a jelzések után? Mennyire használható Dr. Copper befektetési indikátorként?

Az előadás azt mutatja be, hogy az átlagos éves hozam önmagában miért nem elegendő a hosszú távú befektetési eredmények megértéséhez, és hogyan befolyásolja a volatilitás a vagyongyarapodást. Külön foglalkozunk a hozamsorrend-kockázattal (sequence of returns risk), annak pénzkivonás melletti jelentőségével, valamint a kockázat mérséklésének lehetséges módszereivel. Témáink: Miért nem elég az átlagos éves hozamot ismerni? A volatilitás hatása a hosszú távú vagyongyarapodásra Miért nem számít a hozamok sorrendje pénzkivonás nélkül? Mi változik rendszeres pénzkivonás mellett? Hozamsorrend-kockázat (sequence of returns risk) Milyen módszerekkel mérsékelhető a hozamsorrend-kockázat?

Előadásunkban azt vizsgáljuk, valóban veszélyes határ-e az 5 százalékos amerikai kötvényhozam. Több mint hat évtized adatai alapján megnézzük, mi számít igazán a részvénypiac szempontjából, és mire érdemes most figyelniük a befektetőknek. Témáink: Van-e 5 százalékos fájdalomküszöb? A hozamszint vagy a hozamemelkedés sebessége számít? Másképp reagálnak-e az egyes iparágak? Számít-e a részvénypiac értékeltsége? Mire érdemes most figyelniük a befektetőknek?

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: Az amerikai külkereskedelmi hiány alakulása Trump új vámintézkedései és az import előrehozása A vámbevételek látványos növekedése A vámok megjelenése az amerikai fogyasztói árakban Az amerikai munkaerőpiac friss adatai Munkanélküliség és a foglalkoztatás növekedése Amerikai infláció - ismét erősödő árnyomás Fed - visszatérhetnek a kamatemelések? Az amerikai 10 éves állampapírhozam az 5% közelében Globális kötvénypiaci hozamemelkedés ECB - 25 bázispontos kamatemelés Európai földgázárak és az új energiakockázat 100 dolláros olaj és a közel-keleti konfliktus Európai kiskereskedelem EU és eurózóna - meglepően erős második negyedéves GDP-adatok

Előadásunkban azt vizsgáljuk, hogy valóban működik-e a „vágd el a veszteséget” tőzsdei szabály, és milyen helyzetekben lehet hasznos vagy éppen káros a stop-loss alkalmazása. 52 különböző stop-loss szabály S&P 500-on végzett tesztje mellett közel három évtized amerikai egyedi részvényadatait is megvizsgáljuk, hogy kiderüljön, a stopjelzést további esés vagy inkább visszapattanás követi. Témáink: Működik a „vágd el a veszteséget” tőzsdei szabály? Mikor működhet a stop-loss? 52 stop-loss szabály tesztje az S&P 500-on Mit mutat 1000 amerikai részvény vizsgálata? Stop-loss szabályok 1999-2026 között, az amerikai Top1000 részvényuniverzumon

Mai előadásunkban Benoit Mandelbrot pénzügyi piacokról alkotott szemléletét mutatjuk be. Megvizsgáljuk, milyen feltételezésekre épülnek a hagyományos pénzügyi modellek, miért kritizálta a normális eloszlás alkalmazását, mit jelentenek a fat tail és a Lévy-eloszlások, hogyan magyarázza a Fractal Market Hypothesis a piaci működést, valamint milyen gyakorlati tanulságokat vonhatnak le mindebből a befektetők. Témáink: A hagyományos pénzügyi modellek alapfeltevései Mi a probléma a normális eloszlással? Fat tail – Miért gyakoribbak a szélsőséges események? Lévy-eloszlások Fractal Market Hypothesis Mit tanulhat ebből egy befektető?

Előadásunkban azt vizsgáljuk, hogyan hatnak a viharok, árvizek, aszályok és hőhullámok a gazdasági növekedésre, és mennyire tartósak az általuk okozott gazdasági károk. Emellett bemutatjuk, hogyan alkalmazkodtak a gazdaságok az elmúlt évtizedekben a klímasokkokhoz, és mit jelent mindez befektetői szempontból.Témáink: Hogyan hatnak a klímasokkok a gazdasági növekedésre? Viharok, árvizek, aszályok és hőhullámok - melyik okozza a legnagyobb károkat? Mennyire tartós a gazdasági veszteség egy klímasokk után? Alkalmazkodunk-e a klímaváltozáshoz? Miért váltak súlyosabbá az aszályok gazdasági hatásai? Beárazzák-e a befektetők a klímakockázatot?

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: Amerikai gazdaság: növekedés, fogyasztás és lakáspiac Infláció és Fed: Warsh üzenete és a kamatkilátások Globális kötvénypiac: tartósan magas és emelkedő hosszú hozamok Vállalati eredmények: Magnificent 7 és az AI-boom Irán és Hormuz: olaj-, gáz- és inflációs kockázatok Kína: az ingatlanpiaci finanszírozási modell átalakítása Magyarország: kamatcsökkentés és romló külkereskedelmi egyenleg

Előadásunkban arról lesz szó, hogyan választanak szektorokat a professzionális befektetők, mely iparágak teljesíthetnek jól a különböző gazdasági környezetekben, és mit mutatnak a Wall Street ajánlásai. Megvizsgáljuk a klasszikus szektorrotáció történelmi eredményeit, valamint az adatvezérelt, trendkövető iparági rotációs stratégiák működését és teljesítményét is. Témáink: Melyik szektorba fektessek? Mely szektorok teljesíthetnek jól a jövőben? A Wall Street szektorajánlásai klasszikus szektorrotáció eredménye 1950 óta Adatvezérelt trendkövető iparági rotáció

Az előadáson azt vizsgáljuk, hogy az ETF-ek térnyerése és a passzív befektetések növekvő szerepe hogyan alakítja át a tőkepiaci folyamatokat, a tőkeáramlásokat és az aktív-passzív arány változását. Emellett beszélünk arról, hogy mindez milyen piactorzító hatásokkal járhat, és felmerül-e a buborék kockázata. Témáink: ETF alapok részaránya, ETF alapok tőkeáramlásai Aktív és passzív ETF alapok Passzív befektetés és a piactorzító hatások Passzív befektetés és a buborékok

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: USA: erős gazdasági aktivitás, lehűlő munkaerőpiac és mérséklődő infláció S&P 500: erős Q2-es árbevétel- és profitnövekedés Olaj és földgáz: Hormuzi kockázatok és emelkedő európai gázárak Európa: gyorsuló GDP-növekedés, továbbra is gyenge ipari teljesítmény Aszály: tartós gazdasági hatások az európai régiókban Magyarország: alacsony infláció, javuló költségvetési és külkereskedelmi adatok

Az előadáson arról beszélünk, hogy az amerikai vámok költsége végül hogyan oszlik meg az exportőrök, importőrök, kereskedők és fogyasztók között, és milyen hatásuk volt a fogyasztói árakra. Bemutatjuk a Fed event study eredményeit is, és megvizsgáljuk, valóban levonható-e az a következtetés, hogy a vámoknak nincs érdemi gazdasági hatásuk. Témáink: Ki fizeti meg végül a vámot: exportőr, importőr, kereskedő vagy fogyasztó? Mi történt az amerikai fogyasztói árakkal 2025-ben? Mit mutat a Fed event study elemzése? Valóban nincs gazdasági hatása a vámoknak?

Előadásunkon hallgatói kérdéseket dolgozunk fel, az alábbi témában: "Sziasztok, az aranybányákkal (Newmont, Barrick, Agnico) kapcsolatban lenne kérdésem, hogy elég olcsónak tunnek a jelenlegi aranyár, de egy esetleges korrekció esetén is hosszútávra. Nettó készpénzben ulnek, tavaly lefizették adósságaik nagy részét, idén gondolom részvényvisszavásárlással esetleg osztaléknoveléssel folytatják az extra szabad cashflow felhasználását. Kérdésem az lenne, hogy egy 5 vagy 10 éves távon mennyire tunnek jó vételnek, illetve, hallottam kétszer is az elmúlt fél évben Erste elemzotol, hogy kilátásban van a 10000dolláros aranyár 5éven belul a globális adósságnovekedés miatt. Mi a véleményetek egy 10000dolláros aranyárról, statisztikailag alátámasztja valami a novekedést ?"

Az előadáson áttekintjük az elmúlt hetek legfontosabb gazdasági, tőkepiaci eseményeit. Témáink: Fed és EKB kamatdöntés 2. negyedéves GDP adat Fogyasztói bizalom változása Gyorsjelentési szezon EU inflációs adatok EU GDP adatok Befektetői hangulat alakulása Olajár, gázár alakulása Iráni konfliktus fejleményei Újabb amerikai vámintézkedések