Részvény, kereskedés

Bejegyzésünkben megbeszéljük, hogy mit tapasztaltunk a múltban az amerikai elnökválasztást megelőzően, milyen okai lehetnek annak, hogy az elnökválasztás előtti években a tőzsdék jó teljesítményt nyújtanak. Témáink: A tőzsdék és az amerikai elnökválasztás kapcsolata Mi történt a múltban az elnökválasztások során? Nem mindegy, hogy ki van hatalmon? A "Presidential Puzzle" lényege Pre-Election Drift az amerikai tőzsdén A tőzsdék és az amerikai elnökválasztás kapcsolata A tőzsdei hozamok és az amerikai elnökválasztás kapcsolata egy évtizedek óta vizsgált területe az amerikai tőkepiacnak, és az eltelt időben nagyon sok befektetői ajánlás megfogalmazódott a témával összefüggésben. A területen Yale Hirsch neve jól kiemelhető, aki a Stock Trader’s Almanac című, 45 kiadást megért könyvében számos...

Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Heti újonnan munkanélküli segélyért folyamodók száma Használt lakások értékesítése S&P BMI: növekvő aktivitás, de lassuló ütemben Csökkenő árnyomás, input árak növekedési üteme 2020 októberében volt ilyen alacsony Feldolgozóipari kilátások javulnak Az amerikai gazdaság növekszik Lassuló szolgáltatások, növekedés a feldolgozóiparban Fed: H4.1 tábla Folytatódó mennyiségi szigorítás Március 20. kamatdöntés, 97,5% tartás Növekvő banki depositok Tovább növekvő kamatterhek Kamatvágásokat árazza a piac Recesszió valószínűsége csökken, lásd inverz hozamgörbe Hozamgörbe, kötvényhozamok Fogyasztói hitelek kamatperiódusa Emelkedő hitelkamatok Az élelmiszerek alacsony részaránya Fed jegyzőkönyv: QT...

Számos cikk, könyv érhető el az interneten, melyek szerzői nagyrészt az amerikai piacon tapasztalt folyamatok alapján formálták véleményüket. Hasonló helyzetet tapasztalhatunk a hazai pénzügyi véleményformálók, befektetési tanácsadók körében, azaz nagy részük az amerikai befektetési könyvekből merítve ad tanácsot ügyfeleinek. Ugyanakkor a témával kapcsolatban több vizsgálat is rámutatott arra, hogy egy sajátos hibát, a survivorship bias-t követjük el, ha kizárólag ezekre az információkra hagyatkozunk. A témával összefüggésben, kiindulási pontnak tekinthető, Robert Arnott és Peter Bernstein tanulmányát tekintjük át. Témáink: Befektetési portfólió amerikai módra.. Részvénypiaci hozamok hosszú távú kivetítése A túlélési torzítás és az amerikai részvénypiac Mi tekinthető „normális” kockázati...

Cikkünkben a gazdasági, tőzsdei hírek részvénypiacra gyakorolt hatásait vizsgáljuk meg. Túllépünk az általános, népszerű állításokon a tőzsdei hírekkel kapcsolatban, és megnézzük, hogy múltbeli visszatesztelések, kutatások alapján milyen hatásokat tapasztalhatunk a tőzsdei, gazdasági hírek megjelenését követően. Témáink: Mit olvashattál a gazdasági hírek hatásairól, a hírkereskedésről? Mit jelent a „How the market reacts to news is more important than the news”? Mit jelent a „Sell on the Good news”? Melyek a legfontosabb makrogazdasági adatok? Gazdasági hírek hatásaival kapcsolatos elméletek A részvények ármozgásának 65%-át a hírek okozzák Minél nagyobb a hírverés, annál nagyobb az ármozgás? Negatív hírek hatásai gyengébbek, és késnek Lehetetlen megjósolni a hír hatásait? Az amerikai...

Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Inflációs adatok (0,3% m/m, 3,1% y/y) CPI és PPI várt feletti Továbbra is a szolgáltatások, shelter és rent komponensek a meghatározók Kiskereskedelmi forgalom A 2024-es sztori: Csökkenő infláció Fed kamatvágás Csökkenő, de pozitív gazdasági növekedés Gyorsjelentési szezon: 79% jelentett 75% várt feletti EPS (5 éves átlag 77%) Kötvénypiaci hozamok Továbbra is optimista hangulat Továbbiak: Csökkenő gázárak, stagnáló olajár Növekvő ipari termelés (EU) Stagnáló, csökkenő GDP (EU) Európai Bizottság EA növekedési visszavágása 1,2% novemberi előrejelzés, 0,8%-ra Hazai infláció 3,8% Hazai GDP: -0,8% teljes évre Az előadáson rossz előadásra hivatkoztam. Erre gondoltam: A nagyra növő cégek „átka” [Elődás]...

Cikkünkben Edward F. McQuarrie professzor újabb kutatási anyagát tekintjük át, mely árnyalja a korábbi vizsgálatok optimista képét a részvénypiaci befektetéssekkel kapcsolatban. Témáink: A tőzsdei befektetés múltbeli hozamai Mi a gond a múltbeli részvénypiaci, kötvénypiaci adatokkal? Milyen változásokat tapasztalhatunk az új adatokon? A tőzsdei befektetés múltbeli hozamai A befektetők jellemzően a múltbeli hosszú távú hozamok alakulása alapján formálják véleményüket egy befektetési eszközzel kapcsolatban. A részvénypiaci hozamok esetében ezzel a megközelítéssel alapvetően két probléma van. Az egyik, hogy a múltban számos olyan rendkívüli, meg nem ismétlődő esemény következett be (Bernstein és Arnott vizsgálatáról itt , és Smolyansky kutatásairól itt beszéltem), melyek hatást gyakoroltak a...